Къде инвестират парите ни пенсионните фондове?

През 2006 г. трите вида пенсионни фонда – универсален, професионален и доброволен, са вложили в акции общо 304,406 млн. лв., или близо 4 пъти повече в сравнение с 2005 г., когато инвестициите им в този вид инструменти бе 79,5 млн. лв.
Относителният дял на инвестициите в акции в общите активи сумарно за трите пенсионни фонда се увеличава от 7% през 2005 г. до 21,8% към края на 2006 г.

В настоящия обзор ще разгледам портфейлите на най-масовите пенсионни фондове - универсалните, в които задължително се осигуряват всички лица родени след 1959 г. Представени са резюмета от тези портфейли на базата на данните, които пенсионните фондове са задължени да публикуват (вече втора поредна година), като посочват инвестициите си в акции, права и взаимни фондове.
Към края на 2006 г. в акции и дялове универсалните пенсионни фондове са вложили 19,26% от активите си, или 136,7 млн. лв. в близо 100 компании и договорни фонда. Към 31 декември 2005 г. едва 7,12%, или 31,1 млн. лв., от активите на универсалните фондове са били вложени в дялови ценни книжа.
Останалите активи на пенсионните фондове са вложени в по-консервативни инструменти като облигации и банкови депозити.

Универсален пенсионен фонд Съгласие има 86,3 млн. активи към 31 декември 2006 г. и е вложил 26,43% от тях, или 22,8 млн. лв., в дялови ценни книжа. Година по-рано фондът е с 8,23% тежест на дяловите ценни книжа, или 4,2 млн. лв. (от общи активи на стойност 51 млн. лв.).
УПФ Съгласие е вложил средства в 7 обикновени акционерни дружества (20,62% от активите), 2 дружества със специална инвестиционна цел (0,21% от активите) и 4 колективни инвестиционни схеми (дял от 5,6%).
Портфейлът на УПФ Съгласие е базиран на компании, собственост на Химимпорт АД. Самият Химимпорт АД е собственик на 49% от ПОК Съгласие. Активите на УПФ Съгласие са вложени в ЦКБ, Проучване и добив на нефт и газ, Св. Св. Константин и Елена АД, Холдинг Варна А АД, Параходство БРП, КРЗ Одесос и Слънчеви лъчи България АД.
При колективните инвестиционни схеми ДФ Европа преобладава с дял от 4,29%.
Портфейл на УПФ Съгласие

Универсален пенсионен фонд ЦКБ Сила има 26,2 млн. активи към 31 декември 2006 г. и е вложил 24,27% от тях, или 6,35 млн. лв., в дялови ценни книжа. Към края на 2005 година фондът бе с 4,15% тежест на дяловите ценни книжа, или 0,6 млн. лв. (от общи активи за 14,3 млн. лв.).
УПФ ЦКБ Сила е вложил средства в 10 обикновени акционерни дружества (14,03% от активите), три дружества със специална инвестиционна цел (0,37% от активите) и в седем колективни инвестиционни схеми (9,88% от активите). Фондът не е инвестирал в дялови книжа на чуждестранни емитенти.
С най-голяма тежест са акциите на Параходство БРП (4,75% от активите към 31 декември 2006 г.). С 4,59% дял са акциите на КРЗ Одесос, с 4,08% са дяловете на ДФ Европа, а с 1,61% тежест са дяловете на ДФ Стандарт Инвестмънт балансиран фонд.
Пълният портфейл на УПФ ЦКБ Сила


Универсален пенсионен фонд Доверие има 282,2 млн. лв. активи към 31 декември 2006 г. и е вложил 12,56% от тях (35,5 млн. лв.) в дялови ценни книжа (акции, права, дялове). Година по-рано фондът е с 6,89% тежест на дяловите ценни книжа, или 12,5 млн. лв., от общи активи за 181,1 млн. лв.
УПФ Доверие е вложил средства в 19 обикновени акционерни дружества (9,72% от активите) и седем дружества със специална инвестиционна цел (2,84% от активите), като от Доверие не са инвестирали във взаимни фондове и чуждестранни акции или дялове.
С най-голяма тежест са акциите на БАКБ (1,58% от активите, или 4,4 млн. лв., към 31 декември 2006 г.), с 1,44% дял са акциите на БТК, с 1,43% дял са акциите на Прайм Пропърти АДСИЦ, а с 0,91% са книжата на Катекс.
Пампорово е с 0,74% тежест, докато Българска роза Севтополис и Оргахим са съответно с дялове от 0,7% и 0,67%.
Портфейл на УПФ Доверие

Универсален пенсионен фонд Алианц България има 157,5 млн. лв. към 31 декември 2006 г., като 24% от тях (37,8 млн. лв.) са вложени в дялови ценни книжа. Година по-рано фондът е с 8% тежест на дяловите ценни книжа, или 7,8 млн. лв., при общи активи на стойност 97,5 млн. лв.
УПФ Алианц България е вложил средства в 21 български обикновени акционерни дружества и в 21 чуждестранни акционерни дружества (сред които Дойче Банк, Алкател, Сименс, SAP, OMV, EVN, E.ON, Credit Agricole) на обща стойност 6,16 млн. лв.
УПФ Алианц България е инвестирал и в осем инвестиционни дружества и девет договорни фонда, от които два на Пайниър. В портфейла на УПФ Алианц България присъстват и акции от пет АДСИЦ-а.
Общо 20% от активите на фонда са вложени в български дялови ценни книжа и 4% в чуждестранни дялови ценни книжа.
Над 1 млн. лв. са вложени в следните дружества:

- Индустриален холдинг България (1,92 млн. лв.)- КРЗ Одесос (1,58 млн. лв.)- Пловдив Юрий Гагарин БТ (1,24 млн. лв.)- ИД Адванс Инвест (2,2 млн. лв.)- СГАМ – Акции Европа (1,07 млн. лв.)- ДФ Стандарт инвестмнънт балансиран фонд (1.3 млн. лв.)- Стандарт инвестмънт високодоходен фонд (1,11 млн. лв.)- Райфайзен асет мениджмънт (България) ЕАД (ДФ) (1,07 млн. лв.)* - ДФ ОББ Премиум Акции (1,18 млн. лв.)- Пайниър акции на развиващите се пазари (2,24 млн. лв.)- Водещи европейски компании ДФ (2,18 млн. лв.)- Елана фонд за земеделска земя АДСИЦ (4,83 млн. лв.)
Портфейл на УПФ Алианц България

УПФ Ай Ен Джи има 69,3 млн. лв. активи към 31 декември 2006 г. и е вложил 21,2% от тях, или 14,7 млн. лв., в дялови ценни книжа. Година по-рано фондът е със 7,64% тежест на дяловите ценни книжа, или 3,26 млн. лв. (от общи активи за 42,7 млн. лв.).
УПФ Ай Ен Джи е вложил средства в 25 обикновени акционерни дружества (15,73% от активите), осем дружества със специална инвестиционна цел (3,78% от активите) и три колективни инвестиционни схеми (дял от 1,68%).
УПФ Ай Ен Джи е заложил най-много на Алкомет АД (1,46% от активите), Химимпорт АД (1,44% от активите), БАКБ (1,26%), СИБанк (1,15%), Софарма (1,1%), БТК (1,06%), Евроинс (0,94%), Дуропак – Тракия Папир (0,9%) и Албена (0,89%).
Портфейл на УПФ Ай Ен Джи

УПФ ДСК-Родина към края на миналата година е инвестирал в ценни книжа 78,10% от общи активи 52,1 млн. лв., като 19,73%, или 10,3 млн. лв. от активите, са вложени в дялови участия. В края на 2005 г. в дялови ценни книжа са били вложени 3,19% от активите, или 0,98 млн. лв., от общо 30,7 млн. лв. активи.
В структурата на инвестициите по емитенти, сред дяловите участия на фонда в български компании, най-голям дял заемат компаниите, търгувани на БФБ -София (10,78% от активите, или 5,62 млн. лв.), следвани от колективните инвестиционни схеми (6,71%) и дружествата със специална инвестиционна цел (2,23%). Инвестициите на фонда са разпределени в 27 публични компании, седем договорни фонда, две инвестиционни дружества и седем дружества със специална инвестиционна цел.
Сред публичните компании с най-значителни дялове са Химимпорт (1,75% от активите на УПФ ДСК-Родина), Българо-Американска кредитна банка (0,97%) и Топливо (0,7%). Най-голям дял в активите от колективните инвестиционни схеми заема Societe Generale Asset Management Акции фонд Европа - 1,67%, а ДФ Стандарт Инвестмънт Високодоходен фонд и ДФ Статус Нови Акции са респективно с дялове от 1,2% и 0,96% от активите на фонда.
От акционерните дружества със специална инвестиционна цел най-сериозно представени са И Ар Джи Капитал 2 АДСИЦ (0,61% от активите), Адванс Терафонд АДСИЦ (0,59%) и Булленд АДСИЦ (0,35%).
Портфейл на УПФ ДСК-Родина


УПФ Лукойл Гарант България има 26,8 млн. лв. активи към 31 декември 2006 г. и е вложил 23,5% от тях, или 6,3 млн. лв., в дялови ценни книжа. За предходната година фондът е с 8,8% тежест на дяловите ценни книжа, или 1,42 млн. лв., при общи активи за 16,17 млн. лв.
УПФ Лукойл Гарант България е вложил средства в 24 обикновени акционерни дружества (10,44% от активите), пет дружества със специална инвестиционна цел (3,83% от активите) и 13 колективни инвестиционни схеми (дял от 9,23%).
УПФ Лукойл Гарант България е заложил най-много на ЗПАД ДЗИ (1,49%), Мостстрой АД (1,2% от активите), Неохим (0,84%), Елхим Искра (0,55%) и др.
Сред дружествата със специална инвестиционна цел с най-голям дял са Адванс Терафонд АДСИЦ (1,98%) и Елана фонд за земеделска земя АДСИЦ (1,34%), а сред взаимните фондове Адванс Инвест е с 2,23%, Елана високодоходен фонд е с 1,11%, а ДФ ДСК Растеж - с дял от 0,85%.
Портфейл на УПФ Лукойл Гарант България

УПФ ДЗИ-Пенсионно осигуряване има 9,2 млн. лв. активи към 31 декември 2006 година и е вложил 31,3% от тях, или 2,9 млн. лв., в дялови ценни книжа. Преди година акциите са били с 9,23% тежест в активите на фонда, или 0,42 млн. лв. (от общи активи за 4,58 млн. лв.).
УПФ ДЗИ-Пенсионно осигуряване е вложил средства в 10 обикновени акционерни дружества (16,57% от активите) и пет колективни инвестиционни схеми (дял 14,68%).
УПФ ДЗИ-Пенсионно осигуряване е инвестирал най-много средства по позицията на Алкомет АД (дял 3,08% от активите), Елпром-ЗЕМ АД (2,96% от активите), Индустриален холдинг България (2,89%), ЦКБ (2,38%) и Мостстрой АД (2,03%). Сред договорните фондове с най-голям дял са ДФ Статус нови акции (4,58%) и ДФ Стандарт инвестмънт високодоходен фонд (4,1%).
Портфейл ДЗИ-Пенсионно осигуряване  

Данните са в млн. лв.

*Такъв фонд не съществува. Вероятно се има предвид някой от фондовете, управлявани от УД Райфайзен асет мениджмънт (България) ЕАД, бел. ред.

Мариан Йорданов,Инвестор.БГ